【新唐人2012年12月20日讯】（中央社记者许湘欣台北20日电）美国10年期公债殖利率自近7周高点下跌。投信业者指出，在公债吸引力降低，又得兼顾风险下，优质投资级债可望出线，保守投资人可注意存续期短的债券。
德盛安联全球债券基金经理人徐朝贞表示，历经2008年金融海啸受伤的投资人，买股票或高风险债券仍不安心，但公债的殖利率低，无法提供令人满意的收益，而部分高风险债券尽管有配息，却可能伤及本金，让保守投资人难以抉择。
徐朝贞进一步分析，2009年以来，主要债市连年缴出正报酬佳绩，今年包括公司债及新兴市场债在内的信用债券，更一举创下双位数的难得报酬。
全球主要央行纷采极度宽松的货币政策，主要国家利率频创历史新低，甚至低于通膨水准，市场资金为寻求较高投资回报率，由货币市场流出，造成金融市场资金满溢的状况。
展望未来1季的债券市场，徐朝贞认为，市场担心的美国财政及欧洲债务问题，不确定性可望在2013年第1季消除，估计全球经济仍将维持较缓步成长，央行态度料持续宽松。
资金满溢带来的充沛流动性，可望为多数债券资产价格带来支撑。观察2008年以来共同基金市场的资金流向，可见资金持续往债券市场移动，尽管多数仍以成熟国家债券为主，但新兴市场无论债市或股市，投资吸引力正逐渐上升。
就不同券种而言，徐朝贞建议第1季仍应以信用债为投资主轴。理由是信用债在违约率相对低的情况下，提供较公债更佳的收益率。
积极投资人则可以新兴债、高收债或多元复合债作为投资考量；至于保守的投资人，当以信评较高的投资级债券做为配置首选，透过好的选债方式，在不同区域及产业中挖掘投资级公司债券的投资机会。
徐朝贞也提醒，债券就怕利率反转，存续期愈长，利率风险就愈高；选择较低存续期的投资等级债，是较现金及保守债券有更高收益潜力的选择。
