【新唐人2012年6月27日讯】看一看我国入世这11年来的货币超发，你能发现中国经济的奥秘。国内2011年GDP的47万亿，比2000年的8·9万亿翻了5倍。而目前的90万亿广义货币M2，比2000年的12.12万亿翻了7倍多——7倍的货币超过了5倍的GDP。为什么会超过？原因是这11年间进出口增长超过了GDP增长，超过的幅度恰恰与货币相等。货币增长虽然超过了GDP增长，却与外贸增长保持了相同倍率——进出口总额从2000年的0·47万亿到2004年突破1万亿，2007年突破2万亿，2009年负增长后2010年接近3万亿，再到2011年的3·6万亿，11年间翻了7·6倍——广义货币M2也翻了7倍多。由此，你发现了国内的货币发行，是被进出口增长的强制结汇支配的，货币发行被印钱购汇牵着鼻子走了。外汇与货币这两者捆绑在一起，结汇与发钞这两者合二为一，似乎是国内纸币超发的谜底。
真是谜底吗？还不是。如果央行只是花钱买进外汇，每买进1美元花出去7元人民币的话，那就没有什么奥秘：7只羊换回1头牛，有得有失的保值交易有什么奥秘？假如本币7:1兑换美元，如同7只羊换回1头牛，那还有什么稀奇？谜底不在这里，谜底不在本币7:1兑美元上，谜底是在本币是0:1兑外币上的——央行本来没有钱，却能空手套来牛——每印发7元人民币就能换回1美元。也就是说，购汇的那7只羊不是自己养大的，是开动印钞机印出来的，买回来的这头牛却是别人养大的。结汇与发钞合二为一之后，你看到本币与外币反倒一分为二了：1头牛剥出了两张皮，1美元剥出了7元人民币，像是刘谦手下一头牛变成了两头牛一样。总之，牛是买回家里了，可印出来的7只羊也留在了国内，不是一张货币变成了两张吗？
不同于油画，你知道一幅国画揭纸能揭出两幅来，印钱购汇就相当于“从一条牛身上剥下两张皮来”，（列宁语）也就是一张纸币揭出两张来啦，不是吗？
可见，以羊换牛不是外汇占款的谜底，空手套牛才是其谜底。换言之，外汇占款占的不是已流通货币的保有量（M0），而是初始货币的增发量（M2）。央行用印出来的7只羊换回1头牛，那7只羊是凭空新增加的。显然，是央行这种印钞购汇的魔术手法，制造了人民币的超发与透支。对此，货币当局却显得很无辜，辩解说，强制结汇是被动投放货币，是基于人民币变相的“美元本位”——美元越赚越多，依照汇率投放的人民币也越来越多——每出口1美元商品，如果按照1：7的汇率增发人民币，现有的3.3万亿美元外汇储备，累积增发了23·29万亿基础货币（外汇占款），相当于2011年4.7万亿货币流通量（M0）的5倍。按照货币乘数也即货币供给扩张倍数，这23·29万亿初始货币派生的最终社会货币累积，会形成105万亿的市场购买力，你能不吃惊吗？
一个11岁男孩为希腊偿债支了个招术，就是一张纸币揭出两张来——希腊债务危机闹来闹去，闹到要否退出欧元区了。为什么？因为退出欧元区可以恢复发行本国货币，而重新拾起发钞权就能转嫁危机啦。刚刚获得沃尔夫森经济学奖的那个男孩，给希腊摆脱危机开出的处方，就类似于中国的印钱购汇：政府发行本国货币来征购外币，一笔钱变成了两笔钱，腾出来的外汇就足够清偿任何债务啦。
国内有个尽人皆知的小幽默，说认字不全的孩子把“银行”认成“很行”。于是孩子眼里，满街都是“工商很行”、“建设很行”、“农业很行”“交通很行”乃至“中国很行”、“中国人民很行”。银行为什么很行？因为银行是特许的高风险金融杠杆企业。所有企业里，银行的资产负债率可以最高：仅有8%的自有资本，就可以举债92%，四两拨千斤地以少制多，使银行变得很行。如果再加上只许我干不许你干的垄断，国内的银行想不赚钱也难。
然而，能以8%撬动92%的银行还不是很行，更行的、最行的是无本万利的发钞行，能用0%的资本举债100%。按理说发钞得靠黄金储备，但国内的发钞历来只凭政府信用。如果政府超限透支信用，发钞行就会变得无本万利。央行发出的初始货币叫银根，也即基础货币，是货币的源头创造。商业银行是货币的中下游流通，初始货币到流通货币有个2·5-3·5的放大系数。但放大系数再大，也不是增量而是保有量。发钞权是发钞行胜过一切商业银行的更大特权。
“向印钞机借钱就是向全国人民借钱。不要以为欠了印钞机的钱就和你我无关了，凭空印出来的这些钱要和我们手中的钱争夺购买力，我们原来的钱就贬值了。所以，向印钞机借钱等同于向全国人民借钱。”（刘彦伟语）“世界很可能已经进入一个中央银行印钞票时代。一些国家不能够在政治上、经济上采取一种通过勒紧裤腰带搞发明创造来还债的决心、意志和能力。他们想通过印钞票的方法，通过通货膨胀的方法，把他们的债务“胀”没。“（余永定语）这里说的一些国家，恐怕首先是指我国自己吧？加印纸币就可以转嫁危机，就可以把债务“胀”了：1套小房子100万，1升汽油8元，高速公路每公里通行费0·6元以上，景区门票动辄60元，1颗白菜5元，1根葱3元——债务早已开始转嫁啦。
文章来源：《博客中国》
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