中国政府公布了去年第四季度和全年国内生产总值初步核算的数据，总体上看，第四季度与第三季度相比，GDP的增速下滑了零点一个百分点；全年与前一年相比，也是下滑了零点一个百分点。仅从数字上看，零点一个百分点似乎并不很大，但是结合其他中国宏观经济的最新发展情况看，很难不让人得出这样一个结论：那就是虽然中国的宏观政策制定者在拚命挣扎，但是中国的经济困难期远没有度过，今年的日子将比去年更加困难！
两个突出金融现像与GDP的增长减速叠加在一起更能说明问题。一是中国股市的断崖似下跌。在从去年六月到今年的一月中旬的半年时间内，A股指数下跌幅度达百分之四十五以上，几近腰斩；今年一月的前两周，A股再次下跌，跌幅接近百分之二十。有人说，中国的股市与实体经济并无联系，很难通过股市的下行得出宏观经济出了问题的结论。事实上，股市和实体经济在趋势上是有关联的。实体经济出了问题，市场丧失了信心，股市就会出现断崖似的下跌。
另一个金融现像是人民币的快速贬值。中国是一个有着大量贸易顺差的庞大经济体，同时又有着巨额的外汇储备，一般来说，这样的经济体的货币大幅度贬值的几率不应该很大，但是从去年八月份以来，人民币的贬值不断贬值，五个月内的贬值幅度接近于百分之八，而离岸人民币贬值的幅度则更大。在刚开始一次贬值人民币百分之二之后，中国政府信誓旦旦地对外宣传，贬值是一次性的，人民币不存在继续贬值的趋势。但是，中国的宣传并没有成为事实。
与股市快速下跌一样，人民币贬值的背后既有实体经济的问题，也有人们对中国经济前景的信心问题。实体经济的问题表现在，中国早已出现的实体经济产能过剩的现像日益突出，在中国的投资收益随之快速下降， 没有钱赚，资金当然要离去。大量资金的抽逃，则必然造成人民币的贬值。当人民币的贬值成为一种市场情绪之后，无论是大型的投资机构还是居民散户，都会争相抛出手中的人民币，转向持有币值稳定的货币。
中国经济的增速是从五年前开始由两位数走向一位数的，而且从趋势上看，一年低于一年，去年以来更是是一个季度低于一个季度。中国领导人喜欢说，中国经济已经达到了一个新常态，但是从经济不断下滑的趋势上看，中国经济显然还远远没有达到一种常态。从经济学上看，所谓的常态实际上指的是一种均衡状态，也就是在没有外力推动之下，能够自动维持的一种状态。但是中国经济显然不是这样，中国经济面临的困境是，虽然政策制定者使出了吃奶的力气，经济却继续加速下行，这绝不是常态。
文章来源：《自由亚洲电台》
