【新唐人北京时间2021年08月11日讯】从去年11月蚂蚁上市突然被叫停开始，这半年以来，中共不但加强了对金融市场以及多个行业的监管，而且也收紧了企业赴海外上市的监管，海外投资者对中概股以及中国金融市场的信心大幅受挫，同时，中概股回归也被视为一种必然的趋势。
那么，受了惊吓的国际资本是否会彻底转向，撤离中国的资本市场呢？这对进行资本市场扩容的中共政府来说，可谓是个不得不防的风险，为了扭转局面，中共又采取了哪些安抚措施呢？
另外，尽管中共的“去资本化”让金融市场迷雾笼罩，但是资本市场扩容的计划仍在吸引着海内外的投资者和企业，中共已向市场发出了明确信号，进场的标准只有一个，这个标准是什么呢？
而在“港版国安法”实施之后，听话的香港又能否借机保住金融中心的地位呢？
今天我们就来谈谈这些话题。
听懂中共话的“老朋友”：华尔街
大家看到，从蚂蚁金服开始，再到滴滴事件，还有这一段的教育培训行业被整顿，网游行业被盯上，中共当局一连串的整肃行动，让大陆多个企业腹背受敌，也让中国资本市场弥漫着政策风险。
在8月5日，彭博社还报导说，有几位匿名的中国金融公司员工提到，交易员们已经开始在数据库等平台，翻找习近平过去的讲话，试图推敲哪些产业会成为下一个开刀的对象。
那么，在中共的政策风险下，损失惨重的国际投资者，以及因中概股上市暂停而获利受阻的华尔街投行，是否会放弃中国资本市场呢？
近些年来，中国企业赴美上市的热潮让华尔街的投行获利匪浅。路孚特数据显示，2021年截至7月初，中国企业上市贡献的投行费用是4.858亿美元。而Dealogic的数据显示，在今年的全球交易咨询数量排名中，高盛和摩根大通分别排在了第一和第二位，高盛在股权交易承销方面排名第一，而摩根大通在债权交易承销方面排在榜首。不过，中概股的暴跌，或是中概股暂缓上市，都会让这些投行以及金融机构或多或少地遭受损失。有行业人士表示，这些投行的佣金收入短期内也将受到冲击。
那么问题来了，华尔街资本是否会转向？
7月27日，美国对冲基金经理海曼资本（Hayman Capital）的创办人凯尔．巴斯（Kyle Bass）在接受CNBC采访时表示，目前信托基金投资中国市场无保障可言。巴斯说，中共政府拥有完全的控制权，市场无法消化来自中共政府的风险。
巴斯还提醒说，没有人相信中国的数据是真实的，而且他们将继续数据造假行为，从表面来看，经济像是在增长。只要中国大陆的审计仍然和国际脱轨，那么所公布的数据就完全没有可信度。
巴斯还提到，他的基金经理朋友们终于开始从中国大陆和香港市场撤离，而这只是一个开始。
在7月的一次投资研讨会上，被称为女巴菲特的方舟投资的创办人伍德（Cathie Wood）也曾经表示，中国科技公司可能面临估值重新调整。方舟创新（ARKK）在之前曾经持有中概股的比例是8%，但在过去几周，方舟基金一直在减持中概股，包括腾讯、平安健康医疗科技等，同时也售出了像是拼多多、京东、美团、看准网以及比亚迪汽车，旗下的旗舰基金，方舟创新ETF（ARKK）几乎已经出清所有中概股。
摩根士丹利前首席经济学家罗奇（Stephen Roach），一向大力看好中国，但是，在几天前的受访中，罗奇突然表示，自己是一个天生乐观主义者，但他发现北京针对民营企业的一系列打压行动，让他不安。对此，财讯传媒董事长谢金河说，这个25年来对中国一往情深的乐观主义者，这个时候出来表态，是值得关注的，这也是华尔街金融机构，重新评估投资中国的重要转折点。
华尔街释出投资政策转向的信号，中共应该早有预料，在华尔街调整政策的背后，很可能还酝酿着，资本大幅撤出中港两地的风险，这将会严重打击中共的资本市场扩容计划。
那，中共会无动于衷吗？
“资本逐利”独裁抓住了贪婪的尾巴
前段时间，在中港股市，还有中概股“血流成河”之后，资本大举流出，到了7月28日，中共终于坐不住了，官媒新华社赶快发了篇文章说，中共政府对外开放的决心没有改变，关于平台经济、教育培训等行业的监管政策，有利于长远发展。
文章中还提到，证监会对企业选择上市持开放态度……，支持企业依法合规利用两个市场、两种资源发展等等，这被市场解读为，中共允许中资企业海外上市。
但是，这一篇文章并不足以挽回华尔街的信心。
到了8月6日，一份来自摩根大通的声明，向市场释放了一个更加明显的安抚信号，声明说，中国（中共）证监会，已经批准摩根大通国际金融有限公司的申请，可以持有摩根大通证券（中国）有限公司100%的股权。也就是说，美国市值最高的金融机构——摩根大通，已经被中共监管部门批准成为了第一家在中国的独资券商。
市场认为，这是中共政府进一步开放金融市场的信号。
面对这样的信号，对中国市场渴望已久的华尔街投行们，早就算明白了这背后的帐，利益将远大于中概股上市减少而损失的佣金。
这一点可以从华尔街的态度中反映出来。
比如，摩根大通在独资券商的申请批准之后，执行长戴蒙（Jamie Dimon）就表示，中国是摩根许多客户在世界上最大的机遇之一。
而在几天前，桥水基金联席董事长达利欧（Ray Dalio）也在社媒上发文说，对于北京针对滴滴和教培行业的政策监管，一部分投资者存在误读，在他看来，这是市场快速发展带来的政策波动。
达利欧还说，一直以来，北京都在支持资本市场发展，并对外国投资者保持开放的态度。
高盛策略师也在一份报告中提到，中共当局会将社会公平或稳定，置于资本市场之上，但是外界不应对中国市场过于消极。
我们看，中共先是打压企业让资本受到惊吓，然后是抛出安抚政策，再引诱华尔街投行回头，虽然过程中有些混乱，但是这些步骤也反应出中共一直以来的手段，就是“有压有保”，这也是中共在做资本市场扩容计划中，给垂涎的资本大鳄们定下了规矩。
投资要听党的话
记得去年11月初，在蚂蚁金服上市叫停的时候，当时的上海也正要上演一部财经话剧，剧名叫做“大赢家”，宣传中说，这部话剧是为了纪念中国资本市场30年。话剧的总策划郑培敏，同时也是上海荣正投资公司的董事长，郑培敏曾在受访时说，“大赢家”想表达的核心思想是，要敬畏市场、敬畏法治，生存下来的才是“大赢家”。
结合著当时蚂蚁的现身说法，以及中共释放出的金融整顿信号，这部话剧显然政治色彩很浓厚。大陆的财经媒体，在宣传这部话剧时用了这么一句话，“30年后，大幕重启……中国资本市场改革正步入深水区。”
虽然听上去很有一种波澜壮阔的仪式感，但是，现实并非如此。
在今年4月份的一期节目中，我们分析过，股票上市注册制是中共进行资本市场扩容的关键一步。然而今年4月10日的时候，原中共证监会的主席肖钢，在一个经济论坛上提到，全面推行“注册制”还需要一定的时间和条件，并承认，当前“注册制”改革推进过程中出现了一些问题。对肖钢的话最直白的解读，就是他在讲“注册制”改革失败了。
虽然资本扩容的标志性事件——“注册制”并没有成功，但是回看中国资本市场的连串事件就能明白，中共口中的“敬畏市场”和“敬畏法治”，真正的意思还是要“敬畏中共党”、“敬畏党的政策”。
为什么这么解读呢？
7月16日，中共证监会主席易会满说，中国资本市场的发展始终流淌着红色血脉。
这句话已经明确说了，未来中国资本市场的玩家只能是中共、是红色资本。这也算中共在动手之前，提前打招呼了。
我们来看看中国第一股民杨百万的解读，早在2007年，杨百万就说，中国股市就是政府主导的政策市。他说，在中国炒股，一定要听党和政府的话，跟着党和政府走。
不过，面对市场担忧的政策风险，8月1日，中共证监会在回应美国证交会（SEC）时称，将进一步提高政策措施的透明度和可预期性。8月9日，财新网也发文说，“政策可预期性成为新的关键词”。
那么问题又来了，中共一方面要把对行业的去资本化进行到底，一边要做资本扩容、拉住国际资本不让走，还立下了规矩，但是，“注册制”失败，缺少优质资产，不管是在利益上还是信誉上，中共都要给老谋深算的华尔街资本一个交代，那么，这局棋要怎么下呢？
红色的香港市场
我们看到，海外上市的中概股正面临回归的选择，路透社引述一些银行家的观点认为，中共当局最新的监管措施将进一步提升香港的吸引力，中国企业如果想避免在美国上市所遭遇的新规限制，香港是一个理想的筹资地。
或者说，在美国暂停中概股上市，中国大陆股票发行“注册制失败”的背景下，对于中国企业来说，港交所很可能成为它们寻求上市的唯一地点。这也是中共当局最想要的结果。
香港在“国安法”后，对中共当局已经是言听计从，香港市场是中共目前吸引资金最好的地方。虽然北京收紧对香港的控制之后，香港市场已经日趋接近中国大陆市场，但是，由于资金还能够自由流通，中共可以放心地和华尔街继续在这里勾兑，中共在香港这里，不但能让企业圈住国际资本，还可以把这些企业和圈的钱掌控在自己的手里。而从香港的角度来说，也正好可以利用这一点，从中共那儿再拿些政策。
策划：宇文铭
撰文：李沺欣、蔚然、宇文铭
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（责任编辑：李红）
