加国11月份汽油价格大跌 食品价格猛涨

加拿大联邦统计局日前出台的新一期经济报告显示,加拿大11月的通货膨胀率在前个月的基础上继续下滑;但是,同期的核心通胀指数(core inflation)却反而升高,这令业内专家大感意外。

据悉,近期加拿大的通胀率总体上都呈下降趋势:从今年9月3.4%降到10月份2.6%,再降至11月的2%;而不包括汽油、食品和其它7种价格波动较大的商品在内的核心通胀率为2.4%,不但大大高于10月份的1.7%和分析师先前所预测的1.6%,也突破了央行2%的目标。同时,这亦是近年来加拿大的核心通胀率首次高于通货膨胀率。

不过,11月份的月通货膨胀率只比10月份降低0.3%,而并不像10月份比9月份全面下挫1%那么多。而就加拿大各省区而言,年通货膨胀率下跌最厉害的是新斯科舍省(Nova Scotia ):从10月份3.4%降至11月的1.3%。

在获悉新一期的数据后,几位业内著名的专家——无论是满银首席经济学家波特(Douglas Porter),还是CIBC的高级分析师申菲尔德(Avery Shenfeld)、以及TD经济分析员帕斯卡尔斯 (Charmaine Buskas)都表示“非常惊讶”(a shocker),并从不同角度分析其原因。

汽油价格下跌是主要原因

据分析,汽油价格狂跌是此次通货膨胀率下降的主要原因。11月的汽油价格较前个月下跌21.4%,较去年同期低14.4%,这也是自2007年8月以来油价首次在去年同期的基础上出现下滑。

然而,11月份的食品价格却比去年同期上涨了7.4%,大大高于前个月6.1%的年增率,也是自1996年以来的最大涨幅。其中,新鲜蔬菜的价格上涨了 28.9%、谷类食品则上涨了12.9个百分点。据悉,食品价格的上升是上个月通货膨胀压力的主要来源,也大大抵消了油价下跌的影响。

此外,11月份银行抵押担保成本也有所升高;而天然气价格、汽车保险及空中运输价格的走跌也对通货膨胀率产生了一定影响。

汽车价格的上扬则是上个月核心通胀率增高的主要原因:由于去年加元强劲,汽车价格相对下降,而今年加元走弱,令汽车售价反而升高。虽然汽车业面临困境,但是汽车却没有因不景气而减价促销,这也颇出乎众人的意料。

新经济数据将影响央行的调息措施

TD经济分析员帕斯卡尔斯女士表示,11月份的经济数据有些“复杂”(complicates)。目前,加拿大的核心通货膨胀率已经超过央行所设定的2%的目标,并有望在未来的几个月里保持这一状态,这可能会改变、或者减缓央行调息以刺激经济的措施。

她继而指出,因为全球经济出现衰退、加拿大内需减少、信贷市场的风波,央行应会继续降低利率。不过,鉴于加拿大的通货膨胀率已经达到预期目标,央行的降息幅度会有所减少,更不会降到美联储近乎于零利率的水平。

而这一说法基本也得到了CIBC的高级分析师申菲尔德的赞同。他首先表示,业内目前有加拿大会出现通货紧缩的说法,这有些夸张(overblown)。因为除了汽油以外,加拿大大部分商品的价格没有出现大幅下滑。不过,由于油价持续走跌,加拿大的通货膨胀率会进一步降低;此外,经济出现衰退也会导致内需减少、失业率上升、工资停止增长。而为了进一步刺激经济,央行进一步出台降息举措是有必要的。

据他估计,央行有可能于2009年初期裁减利率至1%或者0.75%,但是应不会降到美联储的水平。

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