【新唐人2014年02月15日讯】近几个月内，中国信托业连续发生风险事件，引起投资者和媒体对一些信托产品的高度关注。大陆经济学家指出，目前地方政府债务水平非常高，导致违约风险很大。
《上海证券报》报导，一个吉林信托矿产项目，在上周五（7号）到期的时候未能兑付。
这个产品从“中国建设银行”的客户那里筹集2亿8900万。它是由吉林省信托公司建立，为一家煤矿公司——“山西联盛能源公司”募集资金。产品第四期是在2月7号到期，但是“中国建设银行”转发吉林信托公司的一个公告说，“我们目前不能确定什么时候联盛基金将被偿还。”而前面三期产品同样逾期未还。第五期和第六期产品将在这两个月内到期。
中国市场上个月已经处于违约边缘，当时“中诚信托公司”建立的“诚至金开1号”投资产品警告投资者，它可能无法在一月份到期的时候按时偿还。这个产品也是为一家山西煤矿公司募集资金。
但是最后，中诚信托的产品投资人拿回了他们的本金，因为一位不具名投资者介入收购了抵押资产。美国《华尔街日报》分析说，不能排除这一次当局又将推出一个不透明的解决方案。吉林信托告诉投资者，公司在重组，以试图偿还债务。
面对一次次濒临发生的信托违约，中共政府屡屡给予救助。北京“天则经济研究所”副所长冯兴元表示，当局主要是出于维稳考虑。
北京天则经济研究所副所长冯兴元：“在中国是这样的，如果信托出问题了，客户可能还去找银行，如果客户比较多的话，同时也找政府，所以政府出面，然后银行有时候会背黑锅。要不然很难把钱要回来。在中国的情况下，经常是通过造成一个社会问题，就是社会稳定的问题，给政府施加这样的压力，然后通过政府向银行施加压力，来解决这样的问题。”
冯兴元表示，现在对于共产党来说，维稳是最重要的，金融方面不能出大事情。如果大家都到银行门口去闹事，那局势就会比较紧张。
冯兴元估算，截至2012年底，地方政府加上中央政府负债率，大概是GDP的90-100%，企业的负债率大概也是100%，这两者加起来就是200-210%，显示中国的企业加政府负债率非常高。也代表着，投资产品违约风险很高。
上个月神秘第三方的救助，避免了中国近十年来最大的信托违约。但是《华尔街日报》援引“法国兴业银行”中国经济学家姚伟的批评报导说，从宏观经济角度来说这不是一个好的结果。“如果金融市场甚至都不允许违约，怎么能有真正的市场利率？”
美国《彭博社》上个月也评论说，救助这个国家最大的信托违约，可能加强投资人的信念，就是这些产品具有隐性担保，以及政府支持这样高风险的产品，从而煽动他们对于这个1万6700亿美元规模的信托市场的更大胃口。专家指出，救助带来市场的短暂舒缓，但是是以酝酿长期危机为代价。
冯兴元：“救助的话会出现一个道德风险。既然我一出事情政府就能救援，那我就不怕了。反正你有兜底。我就继续借钱、继续违约。它就会形成一种恶性循环。那么地方政府债务水平会继续上去，然后债务危机同时可能会传导到金融部门。金融危机这两种可能性都会越来越大。”
冯兴元认为，当违约发生，正确的做法不是由政府来填补亏空，也不是让投资人独自承担亏损，而是应该依循法律程序，向责任单位索赔。信托机构、发行产品的银行、担保人和隐性担保人，加起来是一个责任体。冯兴元认为，中国目前的体制本身就有问题，没有透明度，没有追溯的程序。政府需要发展这一块，而不能单纯惩罚投资人。
《彭博社》报导，标普信贷分析师廖强在报告中写道，“随着经济放缓，我们相信更多（中国的）信托产品今年可能出现紧张。”“跟理财产品和信托贷款资产相关的风险，还没有得到缓解。”
采访编辑/秦雪 后制/孙宁
