【新唐人】开场白﹕解读工商银行
观众朋友们大家好﹐欢迎您收看一周经济回顾节目﹐我是东方。根据中国工商银行这个星期公布的报告﹐今年第一季度盈利增长31%。工商银行的市场价值直追排名世界第二的美洲银行。这说明了一个什么问题呢﹖本开场白认为﹐这说明工商银行的股价被严重高估﹐也是中国股被热炒的典型。为什么这么说呢﹖自从工商银行上市以来﹐股价涨了70%﹐市场价值2千3百亿美元﹐这个数字是工商银行净资产的3.3 倍﹐也是今年盈利预期的28 倍。而美洲银行的市场价值只有净资产的一半﹐股价和盈利的比例只有工商银行的三分之一﹐而美洲银行的股票分红却是工商银行的两倍。从商业战略的角度看﹐工商银行更是落后了几十年。商业贷款在美洲银行的业务比例不到四分之一﹐只占资产的11%﹐从商业贷款得到的收入只占总收入的6%。跟绝大多数的世界大银行一样﹐美洲银行的收入主要来自消费者贷款,服务费和投资交易。工商银行更象是西方一百年前的钱庄﹐70% 的贷款属于商业贷款﹐这些贷款的利息收入占总收入的46%﹐最能说明问题的就是上个月工商银行一口气贷给湛江港集团公司50亿人民币。西方银行也有贷款给大公司的﹐但他们一般都是合伙贷款﹐而且贷款过户之后﹐马上包装在投资市场上出售﹐而工商银行的贷款全部留在自己手里。中国的金融坏帐问题一定会显现﹐只是时间的早晚而已。再举一个例子﹐大家有没有听说过博迪森生物技术公司﹐Bodisen Biotech﹖这是一家小公司﹐2005年在美国证券市场AMEX 上市﹐6个月后在伦敦的AIM 市场上市﹐当时股价20美元﹐市场价值3亿5千万美元。这家公司虽然名字叫生物技术公司﹐但是他们的产品只是化肥而已﹐公司2005年在向证券交易委员会提交的报告中说﹐他们的产品是得到国际标准组织 International Standards Organization 鉴定认可的﹐可是这个组织的发言人介绍说﹐他们从来不认可产品﹐只鉴定和认可管理制度。在股东大会上﹐投资银行咨询公司纽约全球集团作了有利于博迪森的发言﹐但是他们并没有透露﹐这家咨询公司是博迪森的收费代言人。去年11月﹐美国证券市场开始调查博迪森跟纽约全球集团的关系﹐并怀疑他们的账目不清﹐几天之后﹐公司公布了不理想的第三季度财务报告。上个月﹐美国证券市场给博迪森停牌﹐并有摘牌的可能﹐伦敦市场的股价已经跌了70%﹐更可笑的是﹐博迪森的中国股东已经抛售了几个月﹐但是公司却声称不知道原来控制在总经理手里的股票去了哪里。试想一下﹐在监管制度相对严格完善的西方市场都能被钻空子﹐在中国这样的市场﹐岂不是冒险家和骗子的乐园﹖在中国股市猛涨的时候﹐投资者必须冷静﹐浑水能摸鱼的永远都是少数﹐本开场白更要提醒一点﹐投资最重要的不是赚钱﹐而是分散风险﹐因为﹐那毕竟是你毕生的储蓄。这是今天的开场白。
