雷曼兄弟：全球通膨达顶峰但信贷紧缩仍持续

（中央社记者康世人新加坡二十三日专电）雷曼兄弟亚洲（日本除外）首席证券策略分析师舒保罗表示，全球通货膨胀已达顶峰，但信贷紧缩仍然持续当中。

不过，舒保罗说，仍有许多投资者认为通膨问题还没有好转，因为全球超过一半的经济成长来自新兴国家，这些国家却面临严重的资源短缺问题。

同时，舒保罗指出，生产成本的增加，伴随消费的降低，将侵蚀公司利润，不利于股票市场。

舒保罗认为，根据过去几次通货膨胀经历，抵御通膨最有效的投资分别是黄金、贵重金属、房地产和股票。

对黄金的价格，雷曼兄弟预估，到明年底，黄金价格将达到每盎斯一千二百美元。

至于商品价格，舒保罗说，商品价格很大程度受到美元走势影响。不过，通膨虽然已经达到顶峰，但煤矿和铁矿价格仍处于历史新高点。

雷曼兄弟的报告认为，如果通膨已经达到最高点并开始下滑，若信贷紧缩也达到顶峰，那将是一个购买股票的好时机。目前，信贷市场问题仍有可能进一步恶化，投资人可以开始考虑个股的可能性，列出投资清单。

舒保罗表示，信贷市场仍面对更多压力，西方银行业的问题在于以现在的资产水准，银行体系不具备充足的资金，且疑问在于这些银行还可以获得多少资金挹注。

美国次级信贷危机爆发后，全球信贷市场出现紧缩，亚洲股市日趋低迷，市场盛传热钱也开始转移离开本区域。舒保罗认为，亚洲股票市场仍对西方国家推出的各项市场政策非常依赖，中国的任何政策干预也将对整个亚洲市场产生影响，现在股票表现最重要的，是必须关注股息收益率。