【新唐人2012年6月18日讯】印度经济情势专题3之1（中央社记者何宏儒新德里特稿）低成长、高通膨，印度神话将破灭？外资撤、卢比贬，更使严峻经济情势陷入恶性循环。当原本带头冲的新兴巿场也面临成长瓶颈，全球经济恐难逃欧元危机后的另一记重击。
2004至2008年间，印度经济曾以接近两位数的成长率向上快速窜升。然而过去数月来，印度面临经济成长放缓、外资抽腿、通货膨胀率居高不下、赤字飙升、卢比汇价狂贬等严峻挑战。
由于经济衰退情况超乎各界预期，引发巿场恐慌。印度这块金砖正在迅速褪色，外界不禁质疑，高成长的神话是否即将破灭？
印度2011至2012会计年度第4季（2012年1至3月）经济成长率仅5.3%，创过去36季最低成长纪录，也拖垮全年表现，使上1会计年度经济成长率仅6.5%，不但低于官方先前预估的6.9%，更比全球金融海啸期间2008至2009会计年度的6.7%还要低。
过去两年多来，印度经济成长率像坐溜滑梯般地一路滑落。从2009至2010会计年度第4季，到2011至2012会计年度第4季，经济成长率依续为9.4%、9.3%、8.9%、8.3%、7.8%、7.7%、6.9%、6.1%、5.3%。
经济前景不佳，巿场恐慌扶摇直上，外资外逃现象加剧，境外基金4、5月分别卖超印度股巿1.61亿、1.02亿美元。孟买证券交易所（Bombay Stock Exchange）Sensex指数已自2月21日的今年高点1万8428.61点，于5月23日跌到1万5948.1点，跌幅13.5%。
以基本商品价格计算的印度通货膨胀率易涨难跌。今年1月趸售物价指数（WPI）年增率虽降到6.6%、创自2008年4月以来共46个月的新低，但2月开始反弹后，4月又升至7.23%，5月再增至7.55%。
4月的消费者物价指数（CPI）年增率更是再度突破两位数，来到10.36%。因印度巿场汽油零售价格在5月下旬突然大涨，5月CPI增幅料续窜升。
为抑制通膨，印度储备银行（Reserve Bank of India）前年3月到去年10月曾13度升息。今年4月17日则调整货币政策，宣布一口气降息2码，为近3年来首度降息，但幅度之大也反映经济所面临的考验。
尽管巿场预期印储银今天检讨货币政策时可望再宣布降息以挽救经济成长率，但居高不下的通膨压力将对宽松货币政策形成严峻挑战。
数月来经济发展和工业生产表现不佳的结果，直接反映在财政上，导致税收远低于预期；再加上对油价补贴增加，使得印度2011至2012会计年度财政赤字占国内生产毛额（GDP）的比重，较原先预期的4.6%大幅增至5.76%。
同期商品贸易逆差更自2010至2011会计年度的1186亿美元扩增至1849亿美元，增幅高达55.88%。“双赤字”问题的扩大让印度经济情势雪上加霜。
与此同时，欧元区主权债务危机带动避险美元的强烈需求，导致印度卢比对美元汇价狂贬，5月中旬以来更迭创历史新低，使卢比汇率自去年8月高点的约44卢比兑1美元，于今年5月31日创56.52卢比兑1美元的纪录，贬幅达近3成，当局不得不采取干预手段管制资本。
卢比狂贬造成以美元计价的进口商品（尤其是石油相关产品）价格高涨，恶化通膨情势，也使印度面临“高通膨、低增长”的威胁日增。在经济前景不佳、国际市场对欧债危机顾虑加深的前提下，投资人信心不足又导致外资抽腿印度巿场，将使卢比陷入进一步贬值的压力并加剧通膨，形成恶性循环。
当原本带头向前冲的新兴巿场也面临成长瓶颈，全球经济恐难逃欧元危机后另一记重击。
