【新唐人北京时间2021年01月13日讯】2020年，中共病毒（新冠病毒）疫情几乎让中国经济处于停顿状态，在去年疫情进入高峰的第一季度，中国经济首次出现收缩，国内生产总值（GDP）同比收缩6.8%，这个数据是自1992年正式发布季度GDP数据以来的最差表现。
而今年刚刚年初，疫情已经再次来势汹汹地卷土重来，目前中国大陆已有7个省区宣布进入“战时状态”。像去年一样，伴随着疫情，一场资本市场的大动荡又开始释放出信号。
中国一封城 油价抖一抖
今年，中国多地刚一封城，国际油价就出现下跌。1月11日，纽约西德州中级原油2月交割价下跌0.22美元或0.4%，收每桶52.02美元，布兰特原油3月交割价下跌0.42美元或0.8%，收每桶55.57美元。
路透社评论说：“亚洲疫情再度升温，有着1,100万人口的中国河北省石家庄市采取封锁措施，再加上美联储政策不确定性，今日早盘引发一定的获利回吐。”
疫情对油价的冲击非常明显，在2020年4月份时，西德州原油5月份期货曾经首次出现了负报价，堪称史上仅见。而造成这个负报价的原因是疫情飙升、原油需求骤降，全球油满为患。
抗疫抗寒 居民收入与消费受打击
除了像石油这样的国际大宗商品之外，再度爆发的疫情还对中国居民收入和消费造成了影响。2021年伊始，中国多省市进入“战时状态”，不但要抗击疫情，还要抗击严冬。
根据陆媒报导，河北疫情凶猛，石家庄等多个城市全民居家隔离，而内蒙古“处处是战场”，北京也已进入准“战时状态”，黑龙江省黑河市“封城”，辽宁省大连市等多个城市也都宣布进入“战时状态”。在过去一个星期内，至少有7个省区宣布进入“战时状态”。上海、广州等第一线城市，还发现变异病毒，传染力增加40%～70%。
就在新一波疫情迅猛爆发的同时，连日来，整个中国又进入了极寒天气。例如北京出现“世纪奇寒”，而东北的沈阳、华东的济南和上海等地，一些城市的气温可能创下20年新低。同时，内蒙古、陕西、山西、河南，甚至湖北，都降下了大雪。然而就在这种极寒天气下，中国大陆却出现了电力供应紧张，不足以充分供热供暖，而部分企业还不得不断电，经济活动也受到一定影响。
中国传统新年马上就要到来，但对抗疫又抗寒的中国老百姓来说，这个年关有点难。近日北京、上海多个城市都先后发出了“过年期间不返乡”的倡议，建议企事业单位“就地过年”。
在多地封城、限制出行以及“就地过年”这样的情况下，中国新年这个消费高峰期也不可避免会受到影响，那么，中共当局去年一直喊的内循环，还循环得起来吗？
2020年初，由于中共病毒的爆发，中国经济几乎处于停顿状态，尤其是中小企业受到了严重冲击，居民可支配收入降幅达到25%。
我们看一下2020年第一季度时的情况。根据中共国家统计局数据，2020年一季度城镇居民人均可支配收入11,691元，实际下降3.9%，农村居民人均可支配收入只有城镇居民的三分之一多，是4,641元，实际下降4.7%。从数据可以看到，疫情对农村居民的收入打击要超过城市居民。
而疫情，对整体消费方面的冲击也非常严重，在2020年1到3月期间，中国社会消费品零售总额1到2月下降20.5%，3月同比下降15.8%。
IMF：5年内 中共政府债务将超GDP
在“抗疫、抗寒”威胁着中国居民收入和消费的同时，中国系统性的金融风险也在进一步上升。去年时，已有各大专业机构纷纷做出了预测。
2020年12月，路透社报导，中国的银行业未来几年筹资压力增加，因为要吸收亏损，须筹集大量资本或发债。国盛证券也表示，因投资者预计中国银行业今年将受不良贷款冲击，很可能中资银行今年会面临融资压力。
在去年，中国多家国企发生了债务违约事件，而惠誉评级也曾表示，预计中国国企在2021年的违约率还会继续上升。
此外，根据澳新银行估算，2021年中国房地产业将面临775亿美元的偿债压力。
说完银行、国企、房地产的预测，接下来就要看看中共政府部门的情况。
1月8日彭博社报导引述国际货币基金（IMF）公布的报告指出，2021年，中国一般政府债务将上升到GDP的92%，到2025年，则会达到GDP的113%。这意味，在未来5年内，中共政府债务将超过经济产值。
此外，国际货币基金还认为，中国经济复苏大量依赖政府部门支持，但民间的消费没有跟上，使得中国经济增长不均衡，由于增加开支以支撑经济复苏，预计中共政府2020年全年财政赤字将从前一年占GDP的12.6%，上升到18.2%。
在专业机构的种种预测中，我们可以看到，2021年的中国经济正在发出更加险峻的讯号。
穆迪：2021年中共地方政府展望负面
2020年12月9日，国际信评机构穆迪（Moody’s）发布“中国地方政府2021年展望”报告，对中共地方政府的展望评为负面，原因是中国经济虽然从疫情中复苏，但是各省的力度不一。
穆迪报告指出，企业税基缩小以及土地出让政策改变，让中国地方政府财政越加困难，同时，地方政府资金缺口持续扩大，地方政府继续依靠国企、尤其是城投公司，通过举债来支持基建项目的投资，这些都增加了地方政府的负债风险。报告说，中国西部及东北省份的财政和债务状况较弱，经济增长将面临很大挑战。
什么让中国财政带上镣铐？
从各方分析来看，中国各地的经济前景并不乐观，经济复苏的关键是来自政府的支持，而政府不得不依赖财政收入。那么中共当局对中国财政收入是什么看法呢？
1月6日，路透社在一篇分析文章中表示，未富先老的老龄化社会和少子化社会，正影响着中国社会与经济的各方面。文章中还提到中共财政部官员在讨论“十四五”和2035年经济发展目标时，也认为中国经济潜在增长率会逐年下行，而老龄化和少子化是主要原因。
经济增长放缓、财政收入下降、刚性支出未减，人口老龄化带来的潜在养老缺口，这些都让财政收支矛盾异常尖锐。
根据数据，1992年到2013年，中国一般公共预算支出增速连续22年保持在10%，其中有8年在20%以上，2014到2019年降到低于10%，然而仍连续5年比收入增速高，导致一些年份都出现了赤字情况。
与此同时，近年来持续扩大的地方政府专项债并没有被计入赤字。最显然的是，随着经济下行，中国财政空间日益收窄，无法支撑日益扩大的赤字。
2020年1月到11月，中国一般公共预算收入将近17亿元人民币，同比下降5.3%，全国一般公共预算支出超过20亿元，同比增长0.7%。
中共财政部官员表示，之后5年，中国财政收入将在低水平运营状态，支出压力会很大，财政困难不是一个短期问题，而是一个中长期的难题。有些地方政府债务率超过100%，有些县更高达400%。
对中共来说，收入差距巨大，贫富差距以及老龄化问题已是迫在眉睫，而中共财政政策也已捉襟见肘，现有政策难以持续。
同时，社保缴费缺口也越来越大。根据中共财政部数据，从2013年到2019年，以财政补贴社保基金的金额出现直线上升，从2013年时的7,300多亿元一路飙升到2019年的19,000多亿元，翻了2.6倍，占到当年一般公共预算收入的一成。
而在经济下行压力不减，疫情仍在反复等多种因素影响下，中共财政收入增速持续下行，支出不减，使得财政“紧运行”的态势仍将持续。
尤其在2020年到2024年，中共国债与地方政府债务处于集中偿还期，偿债高峰的到来也必然加剧财政困境，在经济增长和防风险之间，中共财政政策要保持艰难平衡实在很难。
策划：许巧茹、宇文铭
主播：尉然
撰文：李晓彤、财商经济研究所
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（责任编辑：李红）
