【财商天下】富士康投资紫光 有苦说不出?

【新唐人北京时间2022年07月23日讯】7月19日,美国的两党议案——“晶片法案”,已经在美国参议院通过,下周应该会有最终结果,而这个法案规定,如果公司获得了美国政府的补助在美国建厂,那么未来10年,将禁止在中国新建、扩建先进制程半导体公司。可以看到,美国正在积极提升晶片制造的竞争力,而与此同时,美国也在和日本、台湾、韩国,积极推动“晶片四方联盟”,这也让韩国再次陷入两难。而在这些消息之外,台湾富士康集团对中国紫光的一项投资,也颇为引人关注。


那么,这个“晶片法案”和“晶片四方联盟”,对美国到底意味着什么?又会对未来半导体产业的全球布局,有着怎样的影响呢?对中国、韩国和台湾,又意味着什么呢?富士康突然投资大陆晶片公司,这背后又有着怎样的故事呢?

我们今天就来谈谈这些话题。

提升美国半导体竞争力 晶片法案闯过第一关

7月19日,美国参议院以64票对34票,通过了晶片法案(CHIPS Act)的程序性表决(procedural vote)。预计最快下星期,这项法案会在参议院表决,之后,还需要在众议院表决通过。

在去年6月时,美国参议院曾通过了一个美国创新与竞争法案(USICA),而这个晶片法案,作为该法案的一部分,被白宫和两党议员视为保障国家安全的关键举措。虽然法案文本没有公布,但路透社报导说,参议院助手透露,法案内容,包括为美国半导体公司提供大约540亿美元的补贴,以及一项新的、为期4年的25%税收优惠,以鼓励公司在美国建厂,减少对其它国家晶片的依赖。

可以看到,美国对发展晶片是志在必得,事实上,白宫和国会希望通过这项法案的首要目的,就是为了振兴美国的晶片生产,提升行业竞争力,因为晶片制造攸关国家安全。

7月20日,美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo),就在接受CNBC专访时再次强调说,尽管许多电脑晶片是由英特尔等公司在美国设计的,但是制造地点,仍然是一个重要的关键点,雷蒙多说,如果美国无法再获得目前在台湾制造的晶片,想像一下,这将是一个可怕的情景,可能会引发“深刻而直接的衰退”。

她说,美国已经过度依赖外国晶片制造,90%的尖端晶片是从台湾购买的,这造成了国家安全风险。同时,确保半导体公司扩大在美国的晶片制造,而不是被吸引到其它国家投资,这一点也很重要。

刚才我们介绍了,晶片法案,很重要的一点,就是要鼓励那些晶片公司在美国建厂。现在的情况是,最近几十年来,半导体制造业已经转移到了亚洲,因为亚洲的生产成本较低,而且当地政府提供大量的经济激励措施。据《关键评论》的报导,统计报告显示,全球半导体晶片制造集中在亚洲,比如,排在首位的台湾,至少有六成市占率,如果加上韩国、中国等,亚洲制造的市占率将会突破八成。

另外,根据市场研究机构集邦科技(TrendForce)的统计,全球前5大晶圆代工厂,分别是:台积电占53.6%、韩国三星占16.3%、台湾联电(UMC)占6.9%、美国格芯(GlobalFoundries)占5.9%、中国中芯国际(SMIC)占5.6%。它们的市占率,总共达到了88.3%。

相比之下,美国的晶片制造能力在全球的占比,则从1990年的37%,下降到了目前的12%。因此,晶片公司多年来一直在游说美国国会提供财政支持,以便降低在美国设厂的成本。

目前,包括台积电、英特尔、三星在内的半导体业者,都期待法案能顺利通过,并争取来自美国联邦政府的补助。最近,三星、英特尔和德州仪器公司,都宣布了在美国设立新的晶片工厂的计划。而英特尔还在最近表示,将会无限期推延俄亥俄州新厂的动工,就等着政府的晶片补助计划落地,如果晶片法案没通过,那可能就会改变投资计划了。

我们看,现在随着参议院通过了晶片法案的程序性投票,科技股在资本市场上也受到了追捧,20日,费城半导体指数大涨2.49%。

法案限制对华投资 三星、台积电受影响?

不过,据媒体报导,晶片法案中还提到,如果企业在中国或者其它可能不友好的国家,建设或是扩建先进制程半导体制造工厂,那么,将会阻止这些企业使用晶片补贴。

据说,法案文本指出,在美国设厂的晶片企业,如果获得美国政府的补贴,未来10年将不能扩大在中国或者是其它受关注国家,比如俄罗斯的晶片生产。

对此,白宫发言人尚皮耶(Karine Jean-Pierre)也说得很清楚,他说,“白宫支持法案设下坚固的护栏”,因为这些补贴的用意,在于鼓励企业投资美国,而不是中国。

由于本次法案针对的是晶片的先进制程,所以很多人认为,台积电和三星是受到该条款影响的主要亚洲厂商,而三星可能是最大的输家。因为三星在中国西安投资的储存型快闪记忆体(NAND Flash)投资金额最大。

至于台积电,虽然也在大陆设厂,但是近年来,已经针对“美中对抗”做出了策略调整,逐渐把敏感的先进制程移出中国,同时再扩大台湾、日本和美国的投资。

不过,联电荣誉董事长曹兴诚在20日表示,台湾半导体厂很会赚钱,如果因为补贴限制了其它投资,台湾厂商会选择不要政府的补助,所以晶片法案对中国投资的限制,对台厂并不会造成影响。

加入“晶片四方联盟” 韩国为何犹豫不决?

但是,美国针对晶片产业立法的目的,还不仅仅是限制美国企业在中国投资,而是要将中国排除在全球半导体供应链之外。

比如,最近到访韩国的美国财政部长耶伦就提到,美国正在推动增加与韩国和其他可信赖盟友的贸易关系,以提高供应链的弹性,并避免地缘政治竞争对手可能的操纵。这个对手,当然是指中国了。

而对韩国来说,现在又要面临着选边站的压力。韩联社就在14日报导,美国政府已通过外交途径要求韩国政府告知,是否会参加8月底举行的“晶片四方联盟”工作会议。

“晶片四方联盟”,是美国今年3月提出的一个关于晶片联盟的建议,包括美国、韩国、台湾、日本在内。一些分析认为,一旦这个联盟形成,就将搭起对中国的“半导体壁垒”,从而将中国排除在全球半导体供应链之外,因为美国是晶片设计技术领域的领头羊,韩国是存储器晶片以及代工领域的领头羊,而台湾被称为非存储器晶片领域的最强者,日本则是在材料、零部件、设备领域拥有强大的竞争力。

但是,和日本、台湾不同的是,韩国在经济上严重依赖中国。例如,在韩国2021年的出口中,对华出口占到了25.3%,对美出口占了14.9%。而且,韩国半导体的两大巨头三星电子和SK海力士,都在中国设有工厂,而且其产能也占有重要份额。

所以,在面对是否参加“晶片四方联盟”会议时,韩国政府和企业都感受到极大的压力。因为它们担心,如果韩国正式参与“晶片四方联盟”的话,可能会引发中共的反对和报复,目前仍在维持的晶片对华贸易也会受到不利影响。

但韩国舆论普遍认为,韩国政府拒绝加入的可能性较低。因为韩国在晶片原创技术和设备领域,对美国的依赖度很高,而且,如果韩国不加入,那么韩国就有可能被排除在美国主导的半导体供应链重组之外。那么,韩国要如何权衡呢?

富士康投资紫光 有苦说不出?

这些消息之外,我们看到,就在中美对抗逐渐升级、台海两岸关系也陷入冰点之际,台湾的一起投资案也引发了外界的关注。

7月14日,台湾最大电子集团、被称为“富士康”的鸿海科技集团突然宣布,以53.8亿元人民币(约8亿美元)进行多层投资,间接持有大陆紫光集团的股份。

这个消息有些让人意外,因为紫光集团被称为是“半导体国家队”,曾被认为是中国半导体产业的领军企业,而且,紫光集团曾经口出“豪言”,要吞并台积电和联发科这两大台湾顶尖的半导体企业。但在过去十年间,紫光集团一系列的收购动作,导致其至少拖欠数十亿美元债券,已经在去年7月宣布了破产,由政府筹组的基金出面重组。到今年7月11日,这家公司100%的股权,已经登记在北京智广芯控股有限公司的名下。

对于富士康的此项投资,台湾经济部投审会表示,涉及晶圆代工、IC设计等敏感项目赴大陆投资,而且投资金额达到5千万美元,按规定必须事先取得投审会的核准。路透社引述消息人士报导说,由于鸿海集团没有事先申请,可能将被处以最高2,500万元新台币,大约是83.5万美元的罚金。

那么,鸿海为什么突然宣布入股紫光集团呢?

不少分析认为,这项投资有助于鸿海未来扩展在大陆的业务,尤其是鸿海正在积极布局电动车以及相关半导体零件市场,而电动车在中国有很好的市场前景。

但是除此之外,不少评论都认为,这项投资还有很强的政治宣誓或者是“输诚”的意味,很大程度上是为了让中国大陆“放心”,要表达的意思就是:不管美中如何对抗,鸿海集团还是会很务实地进行投资。毕竟过去这两年来,鸿海几乎没有宣布在中国有重大的投资案,在马来西亚和美国却都有投资。

那么,对于这项投资,台湾政府应该如何处理呢?各种评论也是见仁见智。

《今周刊》的一篇评论认为,台湾单一企业赴大陆投资,对台湾产业界并没有面临什么风险,政府不需要出手阻止,顶多给一些原则指导就可以。

但更多评论认为,对于鸿海的投资,投审会不应该放行。

比如,台湾律师赖中强就表示,因为美国正在对中国科技脱钩,限制对中国的技术输出,台湾目前仍在美国的信任圈内,鸿海此举等于破坏了台美经济互信,对整个台湾的产业都很不利。

另外,资深时事评论员林保华也认为,目前,台湾不许中资在台湾挖角,也不许转移关键技术,最近还在起诉犯案人员,那么未来鸿海派遣技术人员与管理人员进入紫光,是光明正大挖角与送上技术,政府能同意吗?

但是,也有人猜测,在美中关系、美台关系都非常紧张的当下,鸿海入股紫光应该是出于无奈,是因为被中共当成了人质,被胁迫扶持陷于困境的中国半导体企业,来对抗美国。

比如:资深媒体人、政治国会幕僚“思想坦克”就分析说,鸿海通过旗下“工业富联”投资紫光,但“工业富联”是在上海证交所A股挂牌的上市公司,资金根本动弹不得,既不可能投资其它国家产业,也不可能汇回台湾转投资,只能硬生生地留在中国继续投资。而且,紫光毕竟是破产重整,财务结构必定还有其它的问题,紫光集团的技术也差强人意,未来紫光对鸿海的帮助能有多大助益,还很难说。

这样看来,也许富士康入股紫光,真是有苦说不出。

财商经济研究所
策划:宇文铭
撰文:李松筠
编辑:蔚然、宇文铭
剪辑:曲歌
监制:李松筠
订阅财商天下:https://bit.ly/2XuEbjP

(责任编辑:李红)

相关文章
评论
新版即将上线。评论功能暂时关闭。请见谅!