经济学家:中共终于正视“经济刺激”达极限

【新唐人北京时间2022年09月14日讯】周二(9月13日),中国经济学家张化桥在《日经亚洲评论》投书指出,中共国务院总理李克强终于对北京迟迟未进行“刺激经济”措施给出答案,暗指当局开始正视刺激政策已到极限。

张化桥表示,在世界各主要经济体当中,唯独中共应对疫情的经济措施“别具一格”,即使现在中国最大的商业领域——房地产市场暴跌,焦虑的消费者持续在封锁中停止支出或借贷,仍然没有迹象表明北京准备向公众“大撒币”。

三周前,中共国务院宣布了一揽子19项支持经济的措施,向包括新的基础设施项目融资和为地方政府债券融资提供更多许可。据报导,注入的资金价值为1万亿元人民币(约1.437亿美元)。

值得注意的是,这与2008年,中共在全球金融危机期间,释放的4万亿元人民币的刺激支出有一大差距,而且当时中国的经济规模只有今天的1/3左右。

由于疫情的封锁和交通限制,中小型企业尤其感到无所适从。大多数房地产开发商也在报告中说,他们从最近几个月的政策公告中没有看到什么好处,与此同时,销售却不断萎缩。

更糟糕的是,中共地方政府正在加强对房地产销售收入的控制,禁止开发商将一个项目的预售单位所筹集的现金,用于支付其它的项目成本。随着每个城市争先恐后地确保其当地项目的资金,开发商的整体流动性变得紧张,可操作的空间逐渐减少。

是政策阻碍?还是经济措施失去魔力?

对是什么阻碍了北京在更大范围内释放财政,张化桥表示,李克强在7月的世界经济论坛的讲话中给出了答案。他当时说,中国政府(中共)将避免“用刺激措施淹没市场”。

张化桥指出,这意味着,中共对同样的老套路感到厌倦,历经40年来的刺激支出已经产生了够多的坏结果,包括臃肿的国家部门和私人企业。他表示,这些机构和实体越来越依靠信贷来增加经济产出,导致中国企业杠杆率过高和脆弱,而中国的债务与GDP的比率也已登上全球前几名。

他说,再加上去年房地产泡沫破裂和数十万企业的倒闭,以及“一带一路”贷款恶化,都给中国经济造成影响。

北京是否有其它选择?

张化桥说,北京目前正在通过采取一些小步骤进行试验,例如中共央行在8月15日将其两项基准贷款利率降低了1/10。但事实证明,这种温和的措施不足以提振中国疲软的经济。

张化桥表示,下个月召开的全国代表大会可能会迎来重大政策变化。不过,外界普遍预期,中共将实施更大的信贷宽松和降息,以及指示国有企业增加支出和投资。

他表示,不论北京在党代会后选择做什么,都不可避免中国今年的经济增长将大幅低于目标,需面对在经济策略上的失败。

张化桥是香港SBI China Capital Group的联席主席,曾任中共央行经济学家,著有《党的人,公司的人:中国的国家资本主义注定要失败吗?》(Party Man, Company Man: Is China’s State Capitalism Doomed?)。

(记者陈北晨综合报导/责任编辑:胡龙)

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