【新唐人北京时间2022年09月14日讯】周二（9月13日），中国经济学家张化桥在《日经亚洲评论》投书指出，中共国务院总理李克强终于对北京迟迟未进行“刺激经济”措施给出答案，暗指当局开始正视刺激政策已到极限。
张化桥表示，在世界各主要经济体当中，唯独中共应对疫情的经济措施“别具一格”，即使现在中国最大的商业领域——房地产市场暴跌，焦虑的消费者持续在封锁中停止支出或借贷，仍然没有迹象表明北京准备向公众“大撒币”。
三周前，中共国务院宣布了一揽子19项支持经济的措施，向包括新的基础设施项目融资和为地方政府债券融资提供更多许可。据报导，注入的资金价值为1万亿元人民币（约1.437亿美元）。
值得注意的是，这与2008年，中共在全球金融危机期间，释放的4万亿元人民币的刺激支出有一大差距，而且当时中国的经济规模只有今天的1/3左右。
由于疫情的封锁和交通限制，中小型企业尤其感到无所适从。大多数房地产开发商也在报告中说，他们从最近几个月的政策公告中没有看到什么好处，与此同时，销售却不断萎缩。
更糟糕的是，中共地方政府正在加强对房地产销售收入的控制，禁止开发商将一个项目的预售单位所筹集的现金，用于支付其它的项目成本。随着每个城市争先恐后地确保其当地项目的资金，开发商的整体流动性变得紧张，可操作的空间逐渐减少。
是政策阻碍？还是经济措施失去魔力？
对是什么阻碍了北京在更大范围内释放财政，张化桥表示，李克强在7月的世界经济论坛的讲话中给出了答案。他当时说，中国政府（中共）将避免“用刺激措施淹没市场”。
张化桥指出，这意味着，中共对同样的老套路感到厌倦，历经40年来的刺激支出已经产生了够多的坏结果，包括臃肿的国家部门和私人企业。他表示，这些机构和实体越来越依靠信贷来增加经济产出，导致中国企业杠杆率过高和脆弱，而中国的债务与GDP的比率也已登上全球前几名。
他说，再加上去年房地产泡沫破裂和数十万企业的倒闭，以及“一带一路”贷款恶化，都给中国经济造成影响。
北京是否有其它选择？
张化桥说，北京目前正在通过采取一些小步骤进行试验，例如中共央行在8月15日将其两项基准贷款利率降低了1/10。但事实证明，这种温和的措施不足以提振中国疲软的经济。
张化桥表示，下个月召开的全国代表大会可能会迎来重大政策变化。不过，外界普遍预期，中共将实施更大的信贷宽松和降息，以及指示国有企业增加支出和投资。
他表示，不论北京在党代会后选择做什么，都不可避免中国今年的经济增长将大幅低于目标，需面对在经济策略上的失败。
张化桥是香港SBI China Capital Group的联席主席，曾任中共央行经济学家，著有《党的人，公司的人：中国的国家资本主义注定要失败吗？》（Party Man, Company Man: Is China’s State Capitalism Doomed?）。
（记者陈北晨综合报导/责任编辑：胡龙）
