【新唐人2011年11月22日讯】(中央社记者田裕斌台北22日电)主管机关对于借券交易祭出重手，大幅调整借券卖出门槛，也进一步管制一向让外界诟病的外资借券放空套利手法，不让外资藉由借券放空影响期、现货的手法，加重市场波动。
今年外资借券放空最具代表性的事件，就是8月起台股在短短 7个交易日中，就从8644点跌至7148点，当时外资除了在期货市场布满空单、现货市场大举卖超现货外，还加码借券放空，借券余额自2月底的590亿余元，到 8月底拉高到近1400亿元，光是晶圆双雄的借券卖出余额合计就超过80万张，借券卖出余额合计超过百万张，比市场融券余额还高 1倍，几乎是证交所开放借券以来最高水准。
尤有甚者，柏克莱资本今年 9月还因为借券违规套利，遭证交所以违背借券制度精神，处以暂停借券 1个月的处分，更进一步让外界窥见外资利用借券交易玩两面手法的内幕。
以主管机关此次祭出的借券卖出门槛调整措施，可望大幅缩减外资藉由借券放空操弄个股股价的空间，以近期借券放空热门标的中钢为例，昨天借券卖出量超过5 万张，虽离原规定上限45万张尚远，但已远远超过新制度的6000张。
根据证交所统计，截至21日止，遭借券卖出余额偏高的个股除中钢的41.3万张外，还有联电的37.7万张、友达的13.9万张，金融股也有国泰金控遭借券卖出10.1万张、新光金控的10.1万张。
法人表示，外资借券放空对于短线股价表现有助跌效果，根据规定，借券期间最长不得超过 6个月，到期延长不得超过 6个月，也就是这些被借券卖出的股票，未来 1年内都得回补；不过，目前市场充满恐慌气氛，政策对借券卖出开刀，可望对投资信心有止稳作用。
目前台股对放空规定仅允许“有券放空”；有券放空有 2种放空管道，即借券卖出或融券卖出，两者最主要不同处，借券卖出是透过证交所借券系统，出借人与借券人都为外资等国内外特定机构“法人”，信用交易融券卖出的出借人，则为担任授信机构的证金公司或券商，主要是与“自然人”进行交易。
