投信:原油季节性效应可期

【新唐人2012年12月17日讯】(中央社记者许湘欣台北17日电)油价虽一度受美国联准会(Fed)推出QE4激励上涨,但随后又因库存超乎预期下跌,投信业者指出,因QE政策效果递减,原油价格恐震荡,但季节性效应仍可期。

元大宝来商品指数期信基金经理人曾士育表示,美国宣布第4轮量化宽松(QE4)后,原油价格一度受激励上涨。但随即受市场库存意外增加,标普将英国债信前景由稳定调降至负面等因素影响走跌。

曾士育分析,QE4的债券购买计划为每月将买进450亿美元公债,直到劳动市场大幅改善为止,加上原先QE3每个月购买400亿美元的MBS(房贷担保证券),合计每个月债券购买量将达到850亿美元。

由于Fed表示,在失业率高于6.5%以上,以及通货膨胀率不超过2.5%情况下,会持续保持接近于0%的低利率政策。换句话说,QE4直接与就业及通膨数据联结,市场预期将不会有下一轮的宽松政策,也导致QE政策的效果将递减。

不过,曾士育认为,原油价格具高度季节性循环,统计2001到2011年各季度油价表现,第1季上涨概率与幅度,皆领先其他3季,平均第1季涨幅为11.29%。

投信统计2001到2011年,于每年12月中进场至隔年3月底的平均报酬率达15.05%,显见原油季节性投资较佳的进场点,落在每年11月底至年底之间,预期震荡后仍可迎接后续原油可能的季节性涨势。

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