欧美变数渐缓 投信看好高息债

【新唐人2012年12月21日讯】(中央社记者田裕斌台北21日电)国泰投信认为,美国财政悬崖问题可望在美国两党努力协商下,终将解决,欧债问题在欧洲稳定机制(ESM)成立防火墙及欧洲央行(ECB)政策协助欧洲银行改善体质后,渐获控制。

投信认为,根据高盛集团预估,全球经济已于今年第3季落底,随后GDP成长逐季走高,明年景气维持温和复苏格局,全球经济复苏“绿芽”浮现,全球投资市场可望不再忧郁。

从资金面来看,美国联准会(Fed)9月推出三次量化宽松政策(QE3),持续宽松的货币政策使得市场资金充沛,低利率环境也使得民众储蓄意愿降低,不但有利刺激消费,也促使资金投入股市或高孳息资产以获得更佳报酬,以过去美国联准会宣布QE1、QE2之后,高息债市涨势强劲来看,资金充沛趋势有利于高息债市后势。

国泰策略高收益债券基金经理人古学敏表示,全球景气稳步复苏,企业获利水准及现金部位同步回升,企业倒闭风险降低,JP Morgan预估2014年中前,高收益债市违约率将维持2%左右,低于长期均值的4.1%。

另一方面,经济稳健成长、财政体质优异及企业获利持续提升,使得新兴债市成为国人喜爱的投资标的,而历史经验显示,新兴债市与经济增长呈高度正相关,只要新兴市场GDP维持5%以上的成长,新兴债市就会延续大涨小回的多头趋势。

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