4大类高息债基金绩效逾倍

【新唐人2012年12月26日讯】（中央社记者许湘欣苗栗26日电）美国2008年推出量化宽松政策（QE）以来，联邦利率已近4年维持低点，这段期间以风险性资产报酬最亮眼，其中4大类高息债相关基金平均绩效超过100%。

汇丰中华投信固定收益投资团队主管黄军儒表示，全球经济成长偏弱、通膨压力仍小，加上金融市场仍倚赖流动性以免出现更大波动，预期各国央行将延续现有的宽松货币政策，2013年也不例外。

黄军儒认为，由于未来数年公债殖利率将持续处于低档，且在超低利率环境不易出现快速反转的情况下，以布局低风险、固定利率产品为主的退休基金（即长线资金）只好承担更高风险，以取得较佳的回报，企业债及新兴债料将持续受到青睐。

根据经济合作暨发展组织（OECD）统计，在2001至2011年间，OECD国家退休基金投资比重以债券为主的海外资产增幅最多，达12.6%，同期间的国内股票、国内公债则分别衰退3.5%、1.4%。

汇丰环球高入息债券基金产品经理蔡明洁分析，资金环境持续充沛，有助支持债券表现，但不是所有的债券都受惠。反倒是景气逐渐回温下，公债殖利率可能出现些微反弹，利差和殖利率水准较高、存续期间较短、尚未超涨的利差债券产品有助于吸收冲击。

蔡明洁指出，只要不是殖利率急升的环境，利差越高越有优势。就目前环境来看，欧、亚高收益债和新兴企业债较具胜出条件。

蔡明洁表示，安全性资产的利率已经来到极低水准，所以即使高收益债利差持续收敛，相较公债的吸引力却来到历史相对高点，其中欧洲与亚洲高收益债都有相当魅力。以欧高收而言，一度在近几年欧债危机中被严重下杀，但其中有许多为跨国大型金融机构发行的债券，资本适足情况依然相当良好。