【新唐人北京时间2024年08月14日讯】近期，中国债券市场持续动荡。由于看淡中国的经济前景及通缩压力等因素的影响，债券市场的多头与试图给债券市场“降温”的中共央行持续对峙。在央行加大力干预力度下，中国政府债券的价格日前大幅下跌。
据路透社报导，本周一（8月12日），中国10年期公债期货下跌了0.6%，创下17个月以来最糟糕的纪录。投资者认为，中国经济不稳定，通货紧缩压力大，人们对风险资产的兴趣低，因此政府债券的多头（牛市）市场仍然存在。
一位要求匿名的债券基金经理接受路透社采访时表示，他没有被政府针对火热的国债市场采取的降温及阻止收益率暴跌的举措所吓倒。
“我们没有看到乐观的经济前景，”这位驻北京的基金经理说，“而且我们面临着创造回报的同行压力”。
由于股票市场波动较大，而房地产市场又不断下滑，同时银行又降低存款利率，越来越多的投资者加入到追逐政府债券的行列中。而中共央行认为，这股潮流中存在破坏稳定的泡沫风险，而且收益率下降也使得央行稳定人民币汇率的努力变得更加复杂。
上周一，全球股市暴跌，导致资金流向美国国债等避险资产，中国的长期收益率也创下历史新低。就在这一天，中共央行与债券市场多头之间“打响了第一枪”。
据路透社的描述，在公债期货跃升至历史新高后，国营银行开始大量抛售10年期及30年期公债。交易员透露，国营银行的债务倾销持续了整周。作为对债券买家的警告，中共央行还在上周三停止透过公开市场操作提供现金，导致出现4个月来最大的每周现金回笼，以支持收益率。至周五晚间，中共央行又扬言，将逐步增加公开市场操作公债买卖的力度。
与此同时，监管机构扬言，将对4家农村商业银行涉嫌操纵债券市场的行为进行调查，并向央行通报一些“行为不端的金融机构”。此举进一步打击了市场情绪。
在官方采取上述一系列压制多头的措施后，中国10年期和30年期公债期货出现了一个月内的首次周度下跌，而且其它期限的债券也出现大量抛售的情况，促使两年期和三年期公债殖利率上涨逾7个基点。
针对中国债券市场上的这场拉锯战，民生证券的分析师谭一鸣在报告中写道：“达摩克利斯之剑正在落下。”不过，他仍然认为，在高收益资产供不应求的所谓“资产饥荒”环境下，债券多头仍然存在。
他说：“你（指央行）无法使用科技工具改变市场方向，就像你无法透过调节温度计来改变温度一样。”
法国兴业银行首席亚洲宏观策略师 Kiyong Seong则说：“由于中国（经济）成长势头脆弱，中长期来看，中国债券的抛售规模可能不会很大，但我们认为追逐中国长期回报似乎并不合适。”
（责任编辑：李明）
