投顾：美货币宽松恐增通膨风险

【新唐人2012年6月23日讯】（中央社记者潘智义台北23日电）富兰克林投顾指出，美国联邦准备理事会20日利率会议宣布，延长扭转操作策略的时间至年底，并将规模扩大为2670亿美元，宽松货币政策恐造成过度信贷环境，增加通膨风险。

“扭转操作”策略，即卖出短天期公债、买进长天期公债，造成长天期公债市场供应减少，价格上涨、殖利率降低，营造宽松的金融环境。

富兰克林投顾认为，美国公债殖利率处于相当低的水准，投资人无法从巨额的负债，以及大量的印钞票过程中获得补偿，美国公债未来提供的不再是无风险报酬，必须要承受美国以外其它地区的风险，才能避免货币贬值造成的损失。

另外，欧债问题凸显财政联盟的必要性，且欧盟成员国间缺乏竞争力及整合，将是决策者必须努力的目标。尽管短期内希腊退出欧元区的概率降低，但希腊债务必须重整，以期能恢复国家的竞争力。

同时，欧债危机是否会扩散至全球，除希腊之外，仍须看意大利与西班牙是否能维持稳定。

富兰克林投顾认为，中国大陆现阶段不会发生硬着陆的问题，中国大陆仍有3兆美元的外汇存底，可用来整顿银行业，以防止银行危机发生。

富兰克林投顾评估，成熟国家平均负债占国内生产毛额（GDP）比重已逾100%，但新兴经济体仍在40%以下，从债信面来看，新兴国家提供更好的投资机会。虽然新兴市场的波动风险较大，但只有忍受短期波动，才能避免投资在成熟国家长期本金损失的风险。