【新唐人2013年04月07日讯】（中央社记者田裕斌台北 7日电）蛇年开红盘后，已有至少6家上市柜公司宣布现金减资，法人认为，这与今年起现金股息加征健保补充保费不无关系，且减资可让股本瘦身，对每股获利也有帮助。
农历年开红盘后，已至少有伟诠电、台联、黑松、年兴、奇力新及联阳等 6家上市柜公司宣布现金减资，其中，联阳、黑松减资幅度甚至达25%，伟诠电及台联也各有10%。
与配发现金股息相比，现金减资因在会计解释上属原股东拿回投资股款，没有课综合所得税及缴纳健保补充保费的问题，一来一往间，股东可拿到的现金就比拿现金股息多出超过至少 1成。
法人表示，有能力现金减资的上市柜公司，多数属于财务健全者，因为办理现金减资，账上至少得拥有充裕、甚至浮滥的约当现金部位，且没有短期内需要支付的流动负债或资本投资，才有足够的现金退给股东。
不过相对的，办理现金减资的上市柜公司短期内也没有资本支出的需要，业务扩张幅度有限。
从今年农历年后宣布减资的 6家公司来看，多数账上约当现金水位都不低，以黑松为例，因处分土地获利超过新台币70亿元，自然有大手笔发还给股东每股2.5元现金的条件。
联阳去年季底账上约当现金有26亿元以上，对照股本，每股现金含量超过12元，此次减资 25%，也不算夸张。
除拥有高部位的现金外，低负债也是现金减资股的特色之一。上述6家公司除奇力新外，其余负债比率都不及30%，联阳甚至还低于2成。
此外，现金减资的好处还有股本减少，在获利基础不变的前提下，享有每股获利增加的效应，假设市场给予相同的本益比，股价也会比较好看。
法人认为，现金减资另一方面也代表持有的股份越来越少，在“市值不灭”定律下，这些拿到的现金其实也只是一部分持股的“提前Cash Out(兑现)”罢了，能不能因此值得更多的买盘追捧、垫高市值，不无讨论的空间。
法人指出，在全球景气复苏之路仍颠簸下，“现金为王”及无风险利率的低迷，造就了现金减资、现金殖利率概念股的盛行，但若上市柜公司无法利用手上资金进行更有效率的投资，对于台湾上市柜公司获利能力的成长，或许也是一种隐忧。
