【新唐人北京时间2025年03月20日讯】美国银行证券策略师警告：当前中国股市多方面的情形，与2015年股灾时大起大落的周期很相似，并预测，当前正在亮眼反弹的中国股市，可能很快会面临一次“重大回调”。
据彭博社3月18日报导，以Winnie Wu为首的美银证券策略师团队，在本周一发表的报告中发出了上述警告。报告分析指出，恒生中国企业指数和MSCI中国指数从1月中旬的低点开始，到现在都已上涨了至少30%，这个上涨速度与2015年中国股市暴跌前的涨势很相似。而且，“当前周期与10年前在经济再平衡周期和政策周期方面，也有很多基本相似之处”。策略师团队在报告中提示道，“靠市盈率扩张驱动的涨势，可能会比较脆弱”。
十年前，恒生指数与中国企业指数于2015年5月见顶后，中国股市随即发生了持续性大跌，到次年2月，累计下跌了近50%，海外媒体普遍把这场巨变称为“中国股灾”。
根据这份报告，美银的策略师们近日曾赴上海采访了一些投资者。他们发现，中国大陆的多头投资者正变得越来越紧张，这些投资者担心的是，中国的就业、通缩和信贷需求迟迟不见改善，而地缘政治紧张局势的负面影响却往往被投资者忽视。
美国银行的报告还提到，一些投资者认为，中国股市上一些科技板块正在出现泡沫。
事实上，中国的股市中过去30年间，几乎每一次股价狂热暴涨之后，随之而来就一定会出现一次疯狂的暴跌，导致A股在过去十几年间，几乎一直是围绕3000点在上下来回震荡，而不是像国际上其它股市那样呈现出累积上升的大趋势。对于A股的这种“大周期”，海外的证券分析师们都看得很清楚。
去年10月初，在中共官方出台系列刺激性措施的带动下，A股也曾出现过一波暴涨。但是，日本野村证券首席策略师陆挺为首的经济学家们当时就警告说，中国的刺激性政策，往往会推动股市泡沫的到来，鉴于中国股市过去十几年的表现，狂热后接踵而至的很可能就是崩盘，而且“出现这一结果的可能性比乐观的情景要高得多”。
为此，野村证券提醒投资者，要为中国股市十六年来最大涨势的消退做好准备，因为中国目前的经济基本面要比（新冠）疫情前更为脆弱。
（记者李明综合报导/责任编辑：林清）
