投信：俄股遭低估 本益比折幅大

【新唐人2013年04月02日讯】（中央社记者许湘欣台北2日电）赛普勒斯（又译塞浦路斯）金融危机近来拖累俄罗斯股市，不过，投信业者认为，实际损失占俄GDP比重低，俄股价值遭低估，相对整体新兴市场股市本益比，折价幅度近50%。

施罗德投信指出，赛普勒斯银行在希腊主权债务上的亏损使银行业陷入经营困境。由于许多俄罗斯企业视赛普勒斯银行体系为境外避税天堂，估计有将近250亿欧元来自于俄罗斯企业。

根据纾困案协议，赛国存款逾10万欧元的大额存户可能得蒙受40%的损失，这代表俄罗斯的银行和企业将遭受庞大损失，俄国股市近期持续下跌。

不过，施罗德投信分析，由于俄罗斯国内生产毛额（GDP）规模超过2兆美元，来自赛普勒斯存款税的损失明显小于GDP的1%，损失其实十分有限。

近期俄股持续下跌，施罗德投信认为，除赛国纾困案的信心面影响外，还有国际油价短期上档空间有限，以及中国大陆房市调控、经济成长动能减缓的疑虑。

换个角度来看，俄罗斯股市目前的本益比只有5.2倍，相对于整体新兴市场股市11.7倍的本益比，折价幅度近50%。

况且，目前俄罗斯股市的股东权益报酬率为13%，和新兴市场整体水准相同。俄股便宜的程度相对过去历史，仅次于2008年金融海啸时期的水准，本益比也比过去5年和10年本益比的平均值大幅折价约44%和28%，俄罗斯股市可说是最具投资价值的新兴国家股市之一。