【新唐人北京时间2019年12月31日讯】在美股三大指数今年大涨超过20%以后，许多投资人担心2020年的涨幅可能大幅限缩，但美元汇率若能持续近期的贬势，不排除美股甚至新兴市场2020年仍然可能出现强劲的涨幅。
美元指数今年一度攀高到99.6，挑战100关口不成，最新的报价为96.748，一年涨幅为0.7%。经济学家预测，由于今年12月和第四季美元指数分别下挫1.5%和2.6%，2020年可能持续延续跌势，进而支撑股市进一步上涨。
就标普500大企业而言，约43%的营业额来自海外，美元的贬值将使其产品更有海外竞争力，同时增加其海外营收美元计价的汇兑获利，从而推升企业盈余。部分专家估计，若美元2020年可贬值3%～5%，标普企业年获利可增加1%～1.5%。
然而，投资人还需进一步探究美元若2020年贬值，其原因为何？若是反映美国经济的动能趋疲，这样的情境未必有利全球经济增长和美国企业的营运，对股市应以利空视之。若是美元的贬值纯粹反映全球经济（特别是新兴市场）展望相对更佳，股市的上涨结构可能由新兴市场领军，进而推动美股续涨。
实际上，美国目前经济仍是全球表现最强劲，特别是相对于欧洲和日本，因此部分专家怀疑2020年美元是否有转为贬值的条件。
但由于2020年是美国总统选举年，政策的导向也是不容忽略的一环。川普总统向来主张美元应该适度贬值，以促进美国产品海外竞争力，他曾多次抨击美联储降息不力，导致美元汇价过高，2020年他是否会再度发表引导美元汇率贬值的讯息？将是一个值得观察的重点。
美元或许因此在2020年将适度回贬，但过度的贬值却机会渺茫，主因是美国为消费经济型态，消费对GDP的贡献度约70%，而出口的贡献度仅14%～15%，因此美元过度的贬值恐怕造成消费缩手的负面效果，反而得不偿失。
据《金融时报》报导，德意志银行、高盛、纽约梅隆银行皆认为，2020年美元将随着全球经济增长疑虑趋缓而走贬，进而提升投资人对风险资产的购买意愿。
此外，资产管理机构贝莱德（BlackRock）也认为 2020年上半年美元会温和走贬。花旗预估，美联储2020年的利率不变将成为美元走贬的催化剂。另据彭博社专家调查，经济学家普遍预期欧元兑美元将从目前的1.12上升至2020年底的1.16。
技术面显示，美元指数已跌破200日长期平均线，若近期无法冲上98，2020年反转向下的概率颇高。
过去二十年间，美元指数的高峰是在2001年的120，低谷是2008年金融风暴的71。过去十年间，该指数的低谷是2011年的71左右，高峰是川普胜选后的103，但自川普推文称美元太强之后，美元指数已无力重回100关口。
美元指数近期的下跌，最敏感的反向指标是贵金属。金价目前期货价格约1,518美元/盎司，12月涨幅约3.27%，2019年迄今上涨18%。银价期货价格12月也上涨逾5%，最新报价为17.98美元/盎司。
（转自大纪元/责任编辑：叶萍）
