【新唐人北京时间2023年03月15日讯】从3月8日到12日，不到一周的时间内，三家美国银行Silvergate Bank、硅谷银行（SVB）和Signature Bank接连倒闭，引发了市场恐慌情绪和对危机蔓延的担忧，其中上周五时，硅谷银行的突然倒闭，更是成为2008年金融海啸以来最大的银行倒闭事件。
与此同时，美国金融监管机构也在12日发表联合声明，宣布了一系列新的举措，以提振市场信心。那么，这一波银行危机到底因何而起，揭示了美国金融系统中的什么问题？美国监管机构又采取了哪些措施，目的是什么？这些措施能否阻止2008年金融危机的再次爆发呢？我们今天就来谈谈这些内容。
三家银行接连倒下 硅谷银行48小时破产
大家看到，在过去一周，美国三家银行先后破产。
先是3月8日，也就是上周三，Silvergate Bank宣布将结束银行业务。该银行自2013年开始，致力于为加密货币行业客户提供金融解决方案，但因为和去年底时破产的FTX加密货币交易所关系密切，遭受牵连而倒闭。
随后在3月10日，硅谷银行（SVB）被美国监管机构关闭，并由美国联邦存款保险公司（FDIC）接管了银行存款，成为美国金融史上仅次于华盛顿互惠银行的第二大银行倒闭事件。
然后就是3月12日，纽约监管机构以“系统性风险”为由，宣布关闭Signature Bank。美国财政部、美联储和联邦储蓄保险公司发表联合声明称，关闭该银行的举措，是为了防止银行业危机持续蔓延。数据显示，截至2022年年末，Signature Bank的总资产，大约是1,103.6亿美元，存款总额大约是885.9亿美元，有将近四分之一的存款是来自加密货币领域。
有人可能误会，这场银行危机是从加密货币引发的，因为Silvergate Bank和Signature Bank都属于加密货币友善银行，而硅谷银行，则是全球主要的美金稳定币USDC的发行商Circle的其中一家银行伙伴。
但其实，这些银行破产，反映出的是美国银行的系统性危机。其中，总资产规模位列全美第十六大、被认为是最稳健安全的硅谷银行，竟然在短短48小时内宣告破产，最让市场震惊。
硅谷银行于1982年成立，专门面向科技、风险资本和私募股权投资公司提供服务。硅谷银行曾自称为“创新经济的金融伙伴”，称美国投资者资助的技术和生命科学公司中，近一半都是它的客户。
在融资成本极低的时代，这些科技企业，尤其是初创科技企业获得了巨大的融资支持。但在2020年，当美联储再度史无前例大放水，天量资金流向市场后，硅谷的科技企业，虽然手握重金却无处可投，于是就都把钱存到了硅谷银行，但是存款期限并不长。
硅谷银行的存款总额，从2020年第一季度末的600亿美元，增加到两年后的将近2,000亿美元。但是，由于疫情期间没有太多合适的投资方向，硅谷银行只得将大量存款用于购买美国国债和抵押贷款支持证券（MBS），而且期限很长，大部分在10年以上。
于是，“短债长投”成了硅谷银行的盈利策略，但是严重的期限错配，却为硅谷银行埋下了隐患。
2022年以来，美联储快速大幅加息叠加缩表因素，导致全球科技初创企业，包括硅谷企业在市场上很难融资，经营也出现了困难，不得不把存款从硅谷银行中取出来。而且因为美元加息，一些存户也把存款拿出来去买高息的债券，这对硅谷银行来说更是雪上加霜。
在存款不断流失的情况下，硅谷银行不得不出售手中的资产以补充流动资金，但在美联储加息的背景下，手中的资产已经贬值。硅谷银行此前出售了涉及价值210亿美元的债券，造成18亿美元的实际亏损。数据显示，截至2022年四季度，硅谷银行的未确认损失（Unrealized Losses），总计是150亿美元。
没想到的是，硅谷银行不惜亏损也要出售资产的这种斩仓割肉的做法，却引来了市场恐慌。3月8日，硅谷银行宣布，由于投资组合发生巨亏，将发行22.5亿美元股票以增强资本状况，结果导致股价在9日时暴跌超过60%，同时也进一步加剧了提款挤兑。
截至3月9日，硅谷银行客户在一天内，总共提取了惊人的420亿美元，这也给硅谷银行40年的历史划上了一个句点。前后只是48小时，硅谷银行就因为股价暴跌和客户挤兑迅速崩溃，上演了美国史上的第二大银行倒闭事件。这也是2008年全球金融危机以来，最严重的一次银行倒闭事件。
随后，接管硅谷银行存款的美国联邦存款保险公司（FDIC）表示，受保存户最高可获得25万美元的保额。存款超过受保上限的存户，其超出额度将收到破产管理证书。但糟糕的是，据彭博社报导，在硅谷银行1,610亿美元的存款中，有超过93%没有投保。
雪上加霜的是，如果成千上万的硅谷“打工人”拿不到工资，将会加剧科技企业的大规模裁员潮。可以看到，就在硅谷银行倒闭之后，美国超过3,500名企业的总裁和创始人，代表大约22万名员工签署了一封请愿书，呼吁财政部长耶伦和其他人支持存户权益，并指出可能有超过10万份工作会面临风险。
美金融监管机构为何出手？
这一场硅谷银行的迅速破产，也让世界各地的一些投资者认为2008年的噩梦又来了！当年金融危机的第一张骨牌，就是从投资银行雷曼兄弟的关门开始，开启了长达18个月的经济衰退。现在有许多投资者担忧，硅谷银行是否会是雷曼兄弟的2.0版。
好在3月12日，美国财长耶伦在哥伦比亚广播公司（CBS News）播出的访谈节目中表示，美国人可以对本国银行系统的安全性和稳健性怀有信心。和2008年全球金融危机相比，现在的美国银行系统，资本充足、安全，也更有韧性，因为在2008年后实施了新的控制措施和资本要求，并在疫情初期进行了试验。
但耶伦当时也表示，不考虑为硅谷银行提供大规模救助。不过，就在一些人感到失望的时候，美国监管机构突然宣布采取非常规措施，以阻止硅谷银行突然倒闭可能产生的溢出效应。
美东时间12日下午6点，美国财政部、美联储和美国联邦存款保险公司（FDIC）发表联合声明，将硅谷银行和Signature Bank认定为金融系统的系统性风险。美国政府的银行存款保险基金，将覆盖这两家银行的所有存款，而不是标准情况下的25万美元。
此外，美联储和财政部还利用紧急贷款授权，建立了一个新的融资机制BTFP，以帮助满足提款需求。
BTFP就是“银行定期融资计划”（the Bank Term Funding Program）。美联储将通过这个计划，向银行、储蓄协会和信用合作社提供最长一年的贷款，抵押品为美债、机构债务、抵押贷款支持证券，以及其它合格资产。
根据美联储的说法，BTFP将成为高质量证券的额外流动性来源，让机构不必在面临压力时急着出售这些证券。
那么，美联储为什么要这样做呢？显然，就是为了应对银行系统的流动性危机。
事实上，和硅谷银行一样，在疫情期间，其它美国银行，也同样将大量存款投资于美国国债等长期证券。其它银行也可能不得不仿效硅谷银行，亏本出售证券以应对取款需求。
美国联邦存款保险公司（FDIC）今年2月的报告显示，截至去年12月31日，美国银行业在可售证券和持有至到期证券上的未实现亏损，总计6,200亿美元，而在美联储开始加息前的2021年底，仅为80亿美元。
不过，虽然美国银行系统的未兑现投资损失中，规模最大的银行占了大头，但美国中小型地方银行的抗风险能力，远不如大型银行。
即使出现大量存款提取的情况，美国银行（BOA）以及同级别的超大规模银行也能承受，因为大型银行的监管较为严格，存户类型更加多元，单一资产的比重也不会太高，在面对冲击时的抗风险能力更强。
不过，即使是稳健安全的银行，也可能因为市场恐慌而导致出现全面挤兑，造成不堪设想的结果。
所以，美联储官员也明确表示，最新推出的紧急措施，是为了给银行系统提供更多流动性，减少硅谷银行事件的传导效应，并有助于防止恐慌情绪蔓延到中小型银行。
而且，美国财政部官员强调，实施这些措施的目的，是为了保护存户，而不是给银行纾困，因为硅谷银行的股权和债券持有人仍将蒙受亏损。
抑制通胀还是稳定金融 美联储如何选择？
大家知道，金融危机的本质是信心危机。虽然美国监管机构的做法有助于稳定市场信心，但外界更加关注的是，美联储的加息政策是否会进行调整。因为从本质上讲，正是美联储40年来最激进的加息行动，造成了硅谷银行的挤兑事件。
自2022年3月至今，美国联邦基准利率已经急升450个基点，到达4.5%～4.75%的区间。但是，就在3月7日、8日时，美联储主席鲍威尔还表示，最新的经济数据比预期更强，如果整体数据显示有必要进一步收紧政策，美联储还会加快加息步伐。
不过，上周发生的事件可能会迫使美联储，在继续关注通货膨胀的同时，考虑另一项核心任务，那就是“金融稳定”。
已经有高盛的经济学家表示，由于银行系统近期面临压力，不再预期美联储下周会加息。也有知名投资者在10日受访时表示，硅谷银行的破产，可能会促使美联储在今年年底前减息100个基点，以免危机在金融系统中蔓延。
策划：宇文铭
撰文：李松筠
编辑：蔚然、宇文铭
剪辑：曲歌
监制：陈思雨
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（责任编辑：李红）
