【新唐人北京时间2025年04月15日讯】中共央行日前发布的最新金融统计数据显示，今年3月末，中国广义货币（M2）余额史无前例地超过了326万亿，同比增长7%。与此同时， 消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI），无论同比还是环比却都呈现下降状态。有财经博主警告，这种现象和常识相悖，“长期来看非常凶险”。
4月13日，中共央行公布了2025年3月金融统计数据报告，其中有几组数据引起了外界的关注与担忧。
首先，根据这份报告，今年3月末，中国的广义货币（M2）余额高达326.06万亿元，同比增长7%；狭义货币（M1）余额为113.49万亿元，同比仅增长1.6%。
其次，今年3月末，人民币贷款余额为265.41万亿元；第一季度的人民币贷款增加9.78万亿元。而3月末的人民币存款余额为315.22万亿元，第一季度人民币存款增加了12.99万亿元。
而根据中共国家统计局今年4月10日发布的数据：2025年3月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降了0.1%；环比则下降了0.4%。今年1—3月平均的CPI比上年同期下降0.1%。
此外，2025年3月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.5%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.4%，环比下降0.2%。第一季度，工业生产者出厂价格和购进价格与上年同期相比均下降了2.3%。
在中国的广义货币（M2）余额与增长都惊人标高的同时，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）和全国居民消费价格指数（CPI）没有出现同步增长，反而是双双下降，这种情况明显与常识相悖。
实际上，这种反常现象，早在一年前就出现了。
据公开的资讯，2024年4月中旬，中共官方发布的金融数据显示：截至3月末，中国广义货币（M2）余额为304万亿元。与此同时，CPI同比微涨0.1%，环比下降1.0%；而PPI则是同比下降2.8%，环比下降0.1%。
当时财经博主“罗sir财话”曾于4月14日发文分析指出，当今美国的M2只有20.8万亿美元，欧盟则是16.5万亿美元，而中国的M2换算为美元约为42.1万亿。这意味着，中国的货币发行量已经超过了欧美的总和。这是史无前例的，“换个说法，印钞机已经开得快要冒烟了” 。
理论上，广义货币的增加反映了经济规模的扩张。正常情况下，企业获得贷款后，这些资金会通过经营活动转化为职工收入和其它企业的存款，从而推动M2的增长。而随着市场上广义货币总量增加，货币就会贬值，相应的就会出现通货膨胀。
然而，中国的M2惊人标高的同时，不但没有出现高通胀的现象，反而出现了消费和预估通膨指标双双下降的情况。博主形容“这实在是一个非常吊诡的现象”。
为什么会出现和常识相悖的结果呢？博主分析指出，近几年中国的M2增长较快，本质原因是因为宏观经济增长的压力太大了。因为中国的消费在占经济增长（GDP）中所占比重低，主要依赖投资和基建去拉动GDP，而投资就免不了加杠杆。
那么增发了那么多的钱都去哪里了呢？博文分析称，一部分原因是超发的货币被转化成了居民和企业储蓄，变成了存在银行里不流动的资本，对经济的刺激作用失效，还有一部分原因是杠杆和信贷，超发的钱变成了债务。
博文直言：“这个问题，长期来看是非常凶险的，其危险程度不亚于我们的人口危机和房地产，甚至比这些还要严重，因为货币背后代表的，是一个经济体的信用。”
此外，还值得注意的现象是，中国今年3月末的M1余额（113.49万亿元）明显远低于M2 的余额（326.06万亿元），也远低于家庭的人民币存款总额（315.22万亿元）。这意味着社会上大部分的钱是放在银行里的定期存款，而不是随时可流通的活期现金，整个经济体的流动性很差。
今年第一季度的人民币贷款虽然增加了9.78万亿元；第一季度人民币存款却增加了12.99万亿元。换言之，老百姓更多的还是选择把钱存起来而不是用于消费或投资。
上述数据表明，虽然宏观上M2大量“放水”，但其真实的刺激作用却十分低下。
（记者李明综合报导/责任编辑：范铭）
