经济学人：奇怪的人民币货币政策

【新唐人2015年8月16讯】据大纪元电子报8月16日的报导，人民币贬值促使大宗物资价格下跌与新兴市场趋于弱势，这确实是隐忧。

人民币贬值预期会在全球传送一波通缩浪潮。这个措施也使其他亚洲国家货币出现贬值压力，并使已开发国家的进口商品价格下跌，这会使西方国家的工作机会减少或商品边际利润降低。

分析师Charles Dumas指出，人民币贬值会使通货紧缩的现象“出口”到国际社会，如英、美等被高估的货币可能会随着便宜商品的进口而贬值，也可能造成现在的西方股市牛市荣景结束。

贬值2%对中国出口（七月时下降8.3%）的帮助不大；国际清算银行计算的中国实质贸易加权汇率指数（real trade-weighted indices），在六月时是126，去年同期是111，102年时则是105，可见贬值只是反应国际贸易变动的趋势。

贬值看起来更像是一个讯号，尤其是对国际货币基金的宣示，以让人民币获得准备货币或特别提款权地位，获得这个地位部分是为了名声，部分是为了帮助财经部门。所以表现出人民币有汇率弹性可能有帮助，但是这个动作不能大到惊动亚洲邻国或美国。

北京能成功达到这些目标吗？小幅度的贬值会引起投资者对大幅度贬值的期待，这会让中国人民银行（中国央行）支出高额存款准备去捍卫新汇率。

目前人行很像是在耍特技，它要达到多重互相排斥的目标──使投资趋动的经济转型为消费趋动而不会让成长下滑太快；遏制房地产和股票投机，但不会损害工业发展；让市扬发挥更大力量但又不至于变动太大；扩张金融部门但又不至于承受九○年代热钱造成的亚洲金融危机。要同时做到这些实在是太难了，因此人行注定会不断丢出令人困惑的货币政策。