中国融资利率异常飙升 路透:政策干预致市场混乱

【新唐人北京时间2023年11月08日讯】今年10月底,中国货币市场上曾爆发过一次严重混乱,短期融资利率一度飙升至50%。路透社日前独家披露了相关详情,并引述经济学家的分析指出,政府在金融市场上的“重拳行动”导致了市场的混乱,同时也反映出借款人的绝望情绪。

星期一(11月6日),路透社(Reuters)援引消息人士的爆料称,上周(10月31日),中国银行体系月末对现金的例行需求“滚雪球般地发展成一场争夺战”,以至于一度将短期融资利率推高至50%。最终,央行(中国人民银行)、中国外汇交易中心(CFETS)和债券清算所共同介入,指示贷款人延长交易时间,同时与相关机构举行会议安抚市场,才将这场混乱平息下去。

路透社称,中国人民银行的人员披露,中国外汇交易中心正在调查10月31日的“异常交易”,涉及一些账户在交易时间结束时以“极高利率”反复借贷的情况。

报导并援引多名未公开姓名的市场人士的说法指出,这场汇市的混乱是多方面因素同时发生造成的,其中包括“经常性的月末流动性需求”,在大规模政府债券抛售之前的现金囤积,以及北京当局为避免人民币贬值而下令银行不得大张旗鼓地放贷。

报导表示,正是政府对金融市场的干预,造成了银行惜贷,而市场仍有资金需求,结果在10月31日的交易大厅里,“对短期资金的争夺变成了一场人群踩踏式的混抢”,导致贷不到钱的借款人,在绝望之下不惜支付30%到50%的利率来获取他们急需的贷款。

(网页截图)

不过,当日下午5点市场收盘时,由于头寸资金不到位,交易未完成。

一位北京的基金经理人回忆当时情景告诉路透社,收盘时没有人离开交易台,“因为你不知道事情会如何发展……整个交易室都处于战斗情绪”。

这位基金经理人表示,对于市场里的每个人来说,“如果需要在这样的环境下平仓并避免违约,就需要以高利率借款”。

作为短期融资成本的主要指标,银行之间的回购利率通常是稳定的,而在10月31日这天,隔夜利率也从前一天的2%飙升至8%。

中国人民银行随后介入了这一缺口,要求国有银行提供资金,随后中国中央国债登记结算公司(CCDC)和上海清算所(Shanghai Clearing House)都在下午6点重新开放结算。

随着隔夜利率回落至3%以下,市场上的恐惧情绪逐渐消退。到晚上8点30分,市场再次出清并关闭。

有收到通知的消息人士透露,当时货币市场运营者中国外汇交易中心(CFETS)告诉交易员,将回购交易的上限保持在5%,并放话说,任何参与10月31日完成的高利率交易的人,“都需要向监管机构解释自己的行为”。

财富管理公司银科投资控股公司(Yintech Investment Holdings)首席经济学家夏春(Xia Chun)对路透社表示,这是政府在金融市场上采取重拳行动造成的难以预见的后果。

“这是一个意外,” 夏春说,“银行在放贷方面很勉强,导致非银行在下午的交易中互相借钱,借贷利率因此飙升,有些人愿意承担任何价格”。

报导指出,短期融资市场,如隔夜回购协议,对银行、保险公司和其他金融机构的日常业务至关重要。它们影响外汇走势,因为市场是货币供应的主要途径。而有市场参与者表示,只要资本外流使系统面临压力,市场所暴露出来的脆弱性就会持续存在。

(责任编辑:李明)

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